微创光电有望成首家“转板”鄂企

  2016年应收账款占营收109.12%存坏账风险，近三年研发费均占10%以上

  日前，武汉微创光电股份有限公司（简称“微创光电”，430198.OC）在证监会官方网站上，披露了创业板首次公开发行股票招股说明书。这也代表着微创光电离主板上市更近一步，也有望成为湖北首家新三板“转板”企业。

  长江商报记者看出，作为高新技术企业，微创光电近三年研发费用均占10%以上，创新力较强。然而，该公司2016年应收账款占营收109.12%，在IPO过程中需警惕坏账风险。

  “我们将争取成为湖北上市公司中的一员。”6月30日，微创光电有关信息披露人向长江商报记者表示，在新三板转IPO的过程中，公司“打铁自身硬”，有符合IPO要求的财务指标和有过硬的规范治理等内容。

  “发布招股书，欢迎投资者监督，公司也会一直规范治理、合规合法经营、争取成为湖北上市公司中的一员。”6月30日，尽管处于IPO静默期，但在接受长江商报记者正常采访时，微创光电有关信息披露人还是表现出对上市的信心。

  公开资料显示，微创光电是一家以视频监控传输技术和视频监控平台软件技术为核心，专门干安防视频监控系统和设备研发、生产和销售的高薪技术企业。

  业绩方面，微创光电2014年至2016年分别实现营业收入7821.48万元、1.02亿元和1.16亿元，同期净利润为1528.15万元、2860.78万元和3237.08万元。其中，2015年和2016年的营收同比增幅分别是30.23%和13.57%，呈迅速增加趋势。

  微创光电是湖北高新技术企业，研发能力成为公司发展的“命门”，目前已取得专利19项，软件著作权17项。。多个方面数据显示，2014年至2016年，微创光电的研发费用分别为1194.92万元、1155.25万元和1192.74万元，占主要经营业务收入占比分别是10.33%、11.34%、15.25%，保持稳定势头。

  6月30日，资产管理分析师刘广文向长江商报记者介绍，高新技术企业认定标准，微创光电需达4%以上，“按照目前水准，该企业活力较强”。

  记者发现，作为微创光电的技术“担当”，朱小兵、张金静、童邡、刘锋等四名研发关键人员，不仅担任公司总工程师、副总经理等职位，而且薪酬均高于公司董事长陈军。

  微创光电所处的安防视频监控行业市场之间的竞争较为激烈，同类型竞争对手和潜在的市场参与者较多。

  微创光电在招股书中坦承认，若公司不能保持创造新兴事物的能力，精准把握行业的发展的新趋势，将导致新产品研发不符合技术趋势，没办法得到客户的认可，对公司商品市场份额、经济效益及发展前途造成不利影响。

  招股书显示，2014年至2016年，微创光电应收账款金账面金额分别为6156.96万元、9322.67万元和12623.92万元，占当期营业收入的占比分别是78.72%、91.52%和109.12%。

  微创光电表示，应收账款余额较大对公司经营产生不利影响，导致公司现金流紧张，虽然公司计提了相应的应收账款减值准备，但依然存在发生坏账的风险。

  据了解，微创光电的产品主要使用在于道路交互与通行、平安城市等工程建设项目，客户主要为系统集成商，由于项目周期长，因此分期收款和质保金情况较为普遍。

  微创光电2012年12月31日新三板挂牌。公司有关信息披露人向长江商报记者介绍，“选择转板是因为战略发展需要，也是公司根据真实的情况作出的选择”。

  全国股转系统资料显示，2016年7月5日，微创光电发布了重要的公告称，公司已进入IPO辅导阶段，辅导期自2016年6月23日起计算。

  长期从事新三板研究的业内人士陈文博向长江商报记者介绍，根据证监会“首次公开发行企业股东不允许超出200人”的规定，微创光电由做市转为协议是为了控制股东人数，为冲击IPO铺路。

  在2016年年底发布的第一次股票发行情况报告书，微创光电发行前公司股东人数为175名，本次股票发行新增股东3名。发行完成后，公司股东人数增加至178名。

  不仅如此，微创光电的股东持股情况较为分散。招股书显示，第一大股东陈军的直接持股比例仅为9.49%，公司无控制股权的人。因此，陈军通过与卢余庆、王昀、童邡、李俊杰、朱小兵等五人签订的《一致行动人协议》及补充协议，合计实际控制公司52.11%股权的表决权。

  截至6月30日，微创光电的市值接近11亿元，是湖北16家市值超过10亿元企业中的一员。目前，湖北有15家新三板企业正转板冲刺A股IPO，包括宏源药业、裕国菇业、易瓦特和亿童文教等。

  “不少新三板挂牌企业，融资渠道虽然打开，但没有资金涌入。在新三板股权缺乏流动性以及主板融资实质性利好情况下，业绩稍好的公司谋求转板的愿望十分强烈。”陈文博向长江商报记者分析。

  新三板企业到A股上市有两种途径，一是先在新三板停牌，再申请A股IPO，成功后再在新三板摘牌；二是以挂牌存量股份，直接向沪深交易所申请上市交易。严格意义上讲，新三板转板指第二种，但目前均选择第一种途径。

  实际上，国内只有17家新三板公司成功转板A股IPO，正接受IPO辅导的新三板企业则多达472家。

  令人欣喜的是，监管层对转板持积极态度。深交所2月发文提出推动新三板向创业板转板试点，支持一批创造新兴事物的能力强、发展前途广、契合国家发展的策略导向的优秀企业上市。

  中华人民共和国互联网出版许可证: 新出网证（鄂）字5号鄂新网备1005-0001违法和不良信息举报电话: 举报邮箱:

  中华人民共和国增值电信业务经营许可证: 鄂B2-20090118鄂ICP备13008093号

  地址: 湖北省武汉市武昌区东湖路169号湖北知音传媒股份公司院内 网站邮箱: